财新中国制造业PMI升至近三个月新高 新订单加速增长是主动力

　　与国家统计局发布制造业PMI数据走势不同，12月1日发布的财新中国制造业PMI（采购经理指数）重回扩张区间，升至近三个月新高。新订单总量持续加速增长是带动财新中国制造业PMI回升的主要动力，当月新订单增幅创下了7月以来最好表现。此外，与国家统计局公布数据一致，11月制造业用工、供应商供应时间、企业预期等指标改善。

　　11月，财新中国制造业PMI为50.7，结束了连续两月的下降走势，从10月份的49.5回升至近三个月新高，重回扩张区间。这一走势与国家统计局日前公布11月中国制造业PMI为49.4，较10月回落0.1个百分点的表现不同。从财新中国制造业PMI的分项指数看，虽然外需持续疲弱，新出口订单指数连续五个月低于荣枯线，但新订单指数连续四个月位于扩张区间并创下7月以来新高。新订单总量进一步增加，促使厂商扩大生产，11月制造业生产由降转升，当月生产指数为近四个月第三次高于荣枯线。

　　新订单总量持续加速增长是带动财新中国制造业PMI回升的主要动力。但该指标的走势与此前国家统计局公布的走势并不相同。国家统计局公布的制造业新订单指数为49.4%，连续两月位于临界值（50%）以下。根据中国物流与采购联合会的介绍，11月反映市场需求不足的企业比重也时隔三月后再次超过60%。分析认为，这与调查样本覆盖企业不同有关。财新智库高级经济学家王喆指出，景气度在制造业内部也存在结构性分化，相较于消费品和中间品，投资品供求均显弱势。与市场供求较为一致的是，消费品和中间品生产企业采购量增加明显。

　　11月制造业用工、供应商供应时间、企业预期等指标改善走势与国家统计局公布的相应指标走势一致。财新中国制造业PMI的分项指标显示，制造业企业在用工方面仍然偏谨慎，就业指数过去九个月第八次处于收缩区间，但用工收缩率放缓。其中，消费品生产企业用工有所增加。而且就业下降结合市场需求增加，积压工作增多，积压工作指数连续第六个月高于临界值。供应商供应时间指数在过去十个月中第八次高于临界值，物流较为通畅，运输效率提升。企业对于未来12个月的生产前景乐观度回升，创7月后最好表现。

　　王喆表示，当前宏观经济回升向好，居民消费稳步提升，工业生产扎实推进，市场预期也有所改善。不过，受各种不利因素影响，内外部需求仍有不足，就业压力仍然偏大，经济回升基础还需进一步巩固。他建议，政策层面仍需围绕扩大消费、增加收入、促进就业、稳定预期做文章，各项政策应更着眼长远，夯实经济长期增长基础，培育市场主体长久信心。